永恒性就意味着 美国政府可以债滚债，永远不断地为自己的 旧债进行再融资。


  只要美国的经济 增长速度能够超过 国债融资成本的增长速度， 这一过程就不会中断。


  考虑到 投资者对安全和流动性资产的 需求将始终旺盛，而全世界又只有美国政府能够 合格扮演这个满足前者需求的角色，这种模式自然还将持续下去。


  换言之，投资者与美国国债之间的关系是非常牢固的，是完全经得住暴风骤雨的考验的。


  这方面最直观的证据之一就是，虽然美国的公共债务正在迅速增长，而且预计未来一段时间也将如此，但是国债的 收益率始终保持在低水平，而且通货膨胀前景也相对稳定。


  美元 净空仓连增五周、多头处境不妙？IG：欧元(1.2182,-0.0011,-0.09%)、英镑(1.4191,-0.0009,-0.06%)、纽元走势分析预测　　周三（5月26日）美市盘中，美元指数(90.0854,0.0726,0.08%)小幅 下跌，现交投于90关口略下方。


  　　本季度迄今为止美元成为表现最差的货币，较3月底峰值下跌了4%。


  美元期货净空头仓位已经连续五周 增加，至3月以来的最高水平。


  　　美银认为，美国资金 市场 现金过剩的状况不太可能在短期内消除，除非当局采取行动扭转局势，否则短期 利率势将面临下行压力并一直持续到明年。


  他们预计对美联储 逆回购协议的使用量将进一步上升。


  目前，这项工具成了现金的理想栖身地，虽然收益率为零，但总比让人付钱存放现金的负收益率强。


  　　从回购协议到国库券，其它货币市场工具的收益率因流动性过剩而大幅下降甚至变成负收益率。


  这反过来推动了对美联储逆回购协议的需求。


  　　市场还担忧，美联储在应对通胀方面手段匮乏。


  包括 巴西、俄罗斯、土耳其在内，一些经济体已经在提高利率，增加本币吸引力。


  美债收益率也在跌，欧洲和其他地区经济反弹，美国经济增长可能见顶，美元也会遭受打击。


  美元走弱，波及到各类资产，增加了市场的成本。